隱性債務(wù)仍在持續(xù)擴(kuò)張，財政部等相關(guān)部門已經(jīng)打出嚴(yán)控隱性債務(wù)的組合拳。種種跡象表明，一場席卷全國的地方債摸底和整頓正在拉開大幕，建立地方債應(yīng)急機(jī)制等也已經(jīng)列入時間表，年內(nèi)有望完成。

　　近兩年，以“堵后門，開前門”為思路的地方債務(wù)處置策略一定程度上取得了初步效果。把地方債務(wù)總額度納入預(yù)算管理，實(shí)行發(fā)債額度控制；采取發(fā)債置換貸款做法，減輕還本付息的到期壓力與銀行貸款利息成本過高壓力，效果初顯。

　　當(dāng)前存在的主要問題是，地方政府發(fā)債過猛，置換債務(wù)過快，或存在“蘿卜快了不洗泥”的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)可以說明一切。今年以來，我國地方債發(fā)行已經(jīng)超過5.45萬億元，其中新增債務(wù)超過1.14萬億元。根據(jù)2016年預(yù)算草案新增地方債規(guī)?？傆嫗?.18萬億元計算，全年額度已經(jīng)完成約97%，置換債務(wù)已經(jīng)超過4.31萬億元，按照全年置換5萬億元債務(wù)計算，已經(jīng)達(dá)到全年額度的86%。一方面，發(fā)債質(zhì)量，置換債務(wù)質(zhì)量都可能留有隱患，另一方面，這種分布給后兩個月留下資金投入缺口，時間進(jìn)度不平衡。

　　更加重要的是，公開發(fā)行的地方債券并不是地方政府償債責(zé)任的全部，地方政府隱性債務(wù)的問題一直沒有根除。在會計科目里，這叫作或有債務(wù)，即：政府購買服務(wù)、招商引資過程中地方政府向社會資本做出收益承諾，地方政府承諾擔(dān)保，地方政府給其信用背書等，最終由法律認(rèn)定有財政兜底風(fēng)險，都暗含著未來的償債責(zé)任。這部分或有債務(wù)在2010年審計署進(jìn)行的全國性普查中高達(dá)幾萬億元，盡管后來國家要求嚴(yán)控，但始終沒有有效控制住。

　　地方債隱性擴(kuò)張的現(xiàn)象早已引起相關(guān)部門的高度重視。據(jù)悉，財政部已經(jīng)展開地方債摸底，各地財政部門要求上報融資平臺的債務(wù)余額。日前財政部印發(fā)的PPP財政管理暫行辦法，再度明確嚴(yán)禁以PPP項目名義舉借地方債務(wù)。開展一場席卷全國的地方隱性債務(wù)大整頓，是完全有必要的。

　　隱性債務(wù)風(fēng)險較為隱蔽，但如果發(fā)生或產(chǎn)生較大影響力，不排除引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。同時，隱性債務(wù)一旦違約，對政府公信力損害很大。再次下決心嚴(yán)控、整頓是對癥下藥之舉。必須強(qiáng)化政府責(zé)任特別是主要領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任，并加強(qiáng)問責(zé)，追究責(zé)任要到位。在全面摸底和評估的同時，建立地方債預(yù)警機(jī)制和應(yīng)急機(jī)制。最主要是與財政收入掛鉤，量入而出，防止超過自身財政實(shí)力融資、擔(dān)保、信口開河承諾融資。根本則是選擇好項目，使得地方債等融資平臺的資金能夠切實(shí)做到“好鋼用到刀刃”上。這是確保地方債以及隱性債務(wù)不發(fā)生風(fēng)險的總閘門。

　　同時，必須清醒地認(rèn)識到，地方政府債務(wù)也面臨降杠桿的重任。這就要求，要嚴(yán)格控制債務(wù)增量的過快過猛增加。與此同時，通過控制項目規(guī)模、減少支出、處置資產(chǎn)、引入社會資本等方式，多渠道籌集資金消化存量債務(wù)，逐步降低債務(wù)風(fēng)險，確保不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　從整個市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制出發(fā)，地方債務(wù)應(yīng)該越少越好，地方債發(fā)行越少越好?；窘ㄔO(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，還是要激活或者調(diào)動民間資本的內(nèi)生動力與積極性、主動性。很顯然，著力推進(jìn)PPP機(jī)制已經(jīng)刻不容緩了。

來源：中國證券報    　　　　?。òl(fā)展運(yùn)營部周泓沛收集整理）