當下，與盛夏天氣一樣火熱的，還有PPP。

　　“截至今年3月底，財政部搭建的PPP綜合信息平臺收錄各地擬以PPP模式招商的項目7721個，總投資約8.8萬億元，涵蓋了19個主要經濟發(fā)展領域。”財政部金融司副司長董德剛在日前舉行的“PPP在中國”國際研討會上透露。

　　為規(guī)范地方政府融資行為，提升地方政府債務透明度，2014年以來，PPP在我國公共基礎設施建設領域大力推行。商業(yè)銀行聞風而動，積極布局PPP項目。在近3年的實踐中，銀行在PPP項目中扮演著何種角色，參與過程中又面臨哪些風險和挑戰(zhàn)，成為當前銀行業(yè)人士普遍關注的問題。

“有強烈意愿擁抱PPP”

　　“建行目前的理財規(guī)模大概是1.7萬億元，去年這個時候是1.2萬億元至1.3萬億元，可以預見，明年突破2萬億元應該沒有懸念。”建行資產管理業(yè)務中心副總經理謝國旺對記者表示，銀行要為這些新增資金尋找大量的資產配置，目前，PPP是一個非常好的途徑。

　　PPP，即政府和社會資本合作模式，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。在該模式下，鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。

　　國務院發(fā)展研究中心研究員孟春向記者介紹：“我在調研時感到，PPP正在助力國家的重大戰(zhàn)略，3年來發(fā)展迅速，項目落地也在加速推進，現(xiàn)在正在邁向政府與社會資本合作發(fā)展的一個黃金期，迎來PPP發(fā)展的新局面。”

　　由于PPP項目的收入相對穩(wěn)定，能產生持續(xù)的現(xiàn)金流，屬于長期且低風險的項目，可以對沖多元化資產的風險，符合銀行經營的原則，因此銀行參與PPP有其內在動力。

　　“我們有很強烈的意愿來擁抱PPP。”正如謝國旺所說。

　　事實上，除建行外，中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等多家商業(yè)銀行都已經開始行動，積極布局PPP。

　　以中信銀行為例，2014年12月5日，財政部公布首批示范項目的第二天，中信集團就成立了以中信銀行、中信地產、中信建設、中信工程等10家子公司為成員的中信PPP聯(lián)合體。

　　具體運作過程中，中信銀行提供項目融資、銀團貸款、并購貸款、股權投資、對接險資、理財融資，以及票據和債券等產品。為應對PPP項目運作需求，中信銀行形成了“總分支”的三級聯(lián)動體系和前中后臺部門之間協(xié)同配合的機制，并專門針對PPP項目成立了領導工作小組。

　　“從改革方向上看，PPP模式取代地方融資平臺已經是大勢所趨。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示。

銀行變身“資產管理方”

　　作為PPP項目最重要的資金提供方，商業(yè)銀行可以通過資金融通、投資銀行等方式參與PPP項目。值得關注的是，銀行參與PPP的方式，正在從“資金融通方”向“資產管理方”轉變。

　　“與支持地方投融資平臺時的傳統(tǒng)貸款人角色不同，商業(yè)銀行在PPP項目中將擔當綜合化的融資服務咨詢機構，一方面是銀行為PPP項目組織和提供多元化的融資渠道，包括貸款、投行、保險、信托等；另一方面，銀行業(yè)將積極參與項目的設計、開發(fā)等顧問服務，為項目開發(fā)提供咨詢。”曾剛告訴記者。

　　據中信銀行相關負責人介紹，在PPP項目中，首先，信貸和資金服務是中信銀行第一要務，利用表內和表外資產為PPP項目提供融資；其次，中信銀行擔任PPP項目顧問，發(fā)揮集團優(yōu)勢，協(xié)同集團下屬公司信托、咨詢、基金資源等為PPP項目提供設計和融資方案；最后，發(fā)揮金融機構優(yōu)勢，充當PPP項目組織和撮合方，在PPP項目中，商業(yè)銀行從傳統(tǒng)的信貸服務機構轉變?yōu)榫C合性的服務提供商。

風險在哪里

　　業(yè)內人士普遍認為，隨著PPP項目的加速落地，銀行參與PPP的規(guī)模還將進一步擴大。不過，由于PPP模式的項目背景較一般企業(yè)項目復雜，融資環(huán)節(jié)較多，因而可能面臨相關風險。

　　“在銀行參與PPP過程中，有兩個方面需要注意：第一是項目收益與期限。在以前地方融資平臺下，債務多擁有隱性政府擔保，但是在PPP模式下，項目公司債權具有期限較長、利率偏低的特點，并且沒有政府隱性擔保，這也是部分信托資金參與PPP項目的主要顧慮；第二是項目風險，PPP模式有望取代地方融資平臺，但是未來政府很難繼續(xù)為PPP項目承諾隱性擔保。”中信建投證券研究發(fā)展部在一份研究報告中稱。

　　對此，企業(yè)也有同感。中國交通建設股份有限公司投資事業(yè)部總經理助理姚磊在“PPP在中國”國際研討會上發(fā)言說：“央企的融資也跟社會資本一樣，面臨著發(fā)展的瓶頸問題。”

　　“從目前的項目融資情況來看，城市開發(fā)和軌道交通項目比較容易引起基金、金融機構的青睞。”姚磊表示，相比之下，政府付費項目由于預期收益完全需要政府支付，融資比較困難，“金融機構還是對政府的履約能力顯得信心不足，并會提出一些需要央企提供擔保和其他的增信要求。”

　　“融資的風險管控能力還需要加強。”孟春認為，PPP項目都在10年以上，其間能源價格、原材料價格在變化，項目改造升級、政府換屆等政治經濟和社會環(huán)境的變化，都會對項目的收益預期產生影響，這就對融資方的風控體系提出了更高要求。

　　針對上述風險，專家建議，商業(yè)銀行參與PPP需要做好事前盡職調查，選擇優(yōu)質項目，并與優(yōu)質企業(yè)合作。

　　“實際操作中，金融機構應更看重地方財政的一些信息，考察整個政府的信用狀況，包括這個項目政府信用的關聯(lián)度。”謝國旺表示。

來源：中國債券信息網　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（發(fā)展運營部周泓沛收集整理）