業(yè)內(nèi)憂(yōu)慮，為拿地方債配額，轉(zhuǎn)企城投或成地方政府藏“債”工具，地方融資平臺(tái)公司改革路徑正逐漸清晰。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從地方城投公司人士處獲悉，日前財(cái)政主管部門(mén)已經(jīng)初步確定了如何處理地方融資平臺(tái)的思路。據(jù)悉，未來(lái)將本著“只減不增”的原則，在妥善處理存量債務(wù)和在建項(xiàng)目后續(xù)融資的基礎(chǔ)上，平臺(tái)公司可按照關(guān)閉、合并和轉(zhuǎn)型等方式分類(lèi)處置。

　　據(jù)多位城投公司人士向記者透露，相關(guān)征求意見(jiàn)稿已經(jīng)下發(fā)到基層財(cái)政部門(mén)。一位中部省份城投公司人士還告訴記者，鎖定平臺(tái)公司的工作也將展開(kāi)。有關(guān)部門(mén)要求，以2013年政府性債務(wù)審計(jì)確定的融資平臺(tái)公司名單為基礎(chǔ)，結(jié)合2013年7月1日至2014年12月31日本級(jí)融資平臺(tái)公司增減變化情況，鎖定本級(jí)融資平臺(tái)公司名單，逐級(jí)上報(bào)財(cái)政部備案。

　　相關(guān)征求意見(jiàn)稿中還明確，除符合條件的過(guò)渡期內(nèi)在建項(xiàng)目后續(xù)融資外，融資平臺(tái)公司不得新增政府債務(wù)余額。融資平臺(tái)公司承擔(dān)的政府融資職能，對(duì)沒(méi)有收益的公益性事業(yè)發(fā)展，由地方政府發(fā)行一般債券融資；對(duì)有一定收益的公益性事業(yè)發(fā)展，主要由地方政府發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券融資或采取政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式支持。

　　地方政府投融資平臺(tái)公司是指各級(jí)地方政府成立的以融資為主要經(jīng)營(yíng)目的的公司。此前，由于我國(guó)預(yù)算法規(guī)定地方政府不得舉借債務(wù)，不得發(fā)行政府債券，因此，地方政府就要通過(guò)城投公司這個(gè)平臺(tái)來(lái)為地方政府籌集資金。根據(jù)國(guó)家審計(jì)署2013年12月30日公告的《全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》里提及的數(shù)據(jù)，全國(guó)共有約7170個(gè)融資平臺(tái)公司。

　　不過(guò)，日前《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）再次明確，“剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能，融資平臺(tái)公司不得新增政府債務(wù)”，融資平臺(tái)未來(lái)何去何從也成為諸多業(yè)內(nèi)人士最為關(guān)注的問(wèn)題。

　　“現(xiàn)在城投公司普遍比較擔(dān)憂(yōu)，對(duì)于自己未來(lái)的前景有些迷茫。”中國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)總裁丁伯康對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言。據(jù)丁伯康介紹，全國(guó)城投公司會(huì)議日前在南京舉行，雖然會(huì)議沒(méi)有設(shè)置相關(guān)議題，但國(guó)發(fā)43號(hào)文和平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型仍是全場(chǎng)最熱和最關(guān)注的話(huà)題，不少人士利用開(kāi)會(huì)間歇討論這一話(huà)題。

　　實(shí)際上，從今年年初開(kāi)始，安徽、江蘇等地的一些城投公司就已經(jīng)開(kāi)始嘗試向“市場(chǎng)化”方向轉(zhuǎn)型，試圖厘清與政府關(guān)系，多做一些能夠獲得盈利的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)自我造血。“不過(guò)那時(shí)候有的城投公司不愿意改，市場(chǎng)也還存在分歧，現(xiàn)在國(guó)發(fā)43號(hào)文一出，意味著不改不行，沒(méi)有后路。”丁伯康說(shuō)。

　　中債資信報(bào)告指出，城投公司的轉(zhuǎn)型將由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變，即剝離傳統(tǒng)的公益性項(xiàng)目投融資職能，轉(zhuǎn)向以經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)為主，其償債資金來(lái)源主要依靠自身經(jīng)營(yíng)，而非政府信用。從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，未來(lái)城投公司將獲得地方政府注入更多市場(chǎng)化的城市經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和項(xiàng)目，比如燃?xì)?、水?wù)、公交等傳統(tǒng)市政公用類(lèi)資產(chǎn)，以及封閉運(yùn)營(yíng)的棚改項(xiàng)目、停車(chē)場(chǎng)、加油站、收費(fèi)的文化體育資產(chǎn)、房屋等商業(yè)設(shè)施，或采取“特許經(jīng)營(yíng)權(quán)”、“政府購(gòu)買(mǎi)”、“撥付改租賃”等更加市場(chǎng)化的支持方式將沒(méi)有收益性的公益性事業(yè)改造為能獲取穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的項(xiàng)目，城投企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)上述項(xiàng)目。

　　不過(guò)，丁伯康也坦言，國(guó)發(fā)43號(hào)文對(duì)于未來(lái)的指向很明確，但是具體操作起來(lái)問(wèn)題不少，類(lèi)似存量債務(wù)處理問(wèn)題、在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題以及地方政府新增融資需求問(wèn)題等都集中反映到具體的運(yùn)作主體即融資平臺(tái)公司上。目前，有些地方政府對(duì)如何改革的認(rèn)知還比較模糊，因此城投公司改制難度不小。“尤其是存量債務(wù)的處理，城投公司目前最大的擔(dān)憂(yōu)是地方政府債務(wù)置換的量和速度能否跟上中央的相關(guān)規(guī)定，而這關(guān)系到城投公司改革的進(jìn)程。”丁伯康說(shuō)。

　“除那些被徹底關(guān)掉的外，剩下的城投公司不管是直接轉(zhuǎn)制的還是經(jīng)過(guò)合并后集體改制的，其最終的歸宿將都是企業(yè)。鑒于自己任期內(nèi)政績(jī)的考慮，為了未來(lái)盡可能多地拿到發(fā)債配額，地方政府在本次上報(bào)債務(wù)率時(shí)必然有所‘收斂’，悄悄把大半債務(wù)攬?jiān)谧约菏掷?，而上述轉(zhuǎn)制企業(yè)將是不錯(cuò)的承債載體。”上述中部省份地方政府城投人士說(shuō)。

    不過(guò)，也有地方城投人士對(duì)于城投公司徹底改制的態(tài)度并不樂(lè)觀(guān)。一位地方城投人士對(duì)記者說(shuō)，目前來(lái)看，還有很多空子可鉆。最主要的是要看能不能徹底管住地方政府躁動(dòng)發(fā)債的心。以現(xiàn)在的機(jī)制，地方政府完全可以表面關(guān)掉轄區(qū)內(nèi)的城投公司，然后再建立一批不在平臺(tái)企業(yè)名單內(nèi)的融資機(jī)構(gòu)。如通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金來(lái)融資，或通過(guò)地方國(guó)企發(fā)企業(yè)債，然后改變投向來(lái)變相達(dá)到融資的目的。

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