化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，作為防風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，將持續(xù)推進(jìn)。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解，決策層對(duì)隱性債務(wù)已經(jīng)有了統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，隱性債務(wù)的內(nèi)涵有望加以明確。

    5月15日，十三屆全國(guó)政協(xié)第一次專(zhuān)題協(xié)商會(huì)將主題定為“健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系”，旨在就防風(fēng)險(xiǎn)話題發(fā)揮政協(xié)建言資政的作用。防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是政協(xié)委員們建言的重要內(nèi)容。

    4月初，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)首次會(huì)議就是研究打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的思路和舉措，其中提到要以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，地方政府和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)要盡快把杠桿降下來(lái)。

    今年以來(lái)，一些地方政府圍繞政府性債務(wù)采取了系列行動(dòng)。3月底、4月初，新疆、湖南等地區(qū)減壓、叫停政府投資項(xiàng)目的文件，曾引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。4月底，財(cái)政部PPP中心公布消息顯示，全國(guó)有超萬(wàn)億PPP項(xiàng)目被退庫(kù)。

    地方財(cái)政人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，對(duì)“隱性債務(wù)”統(tǒng)一認(rèn)識(shí)后，按照“誰(shuí)舉債，誰(shuí)償還”的原則，消化處置既有的隱性債務(wù)。地方債風(fēng)險(xiǎn)防范過(guò)程中，需要多部門(mén)聯(lián)合發(fā)力，要執(zhí)行好既有政策，需要適當(dāng)追責(zé)。

    推動(dòng)地方政府降杠桿

    早在2017年7月24日，中共中央政治局會(huì)議就曾提出地方債攻堅(jiān)的舉措，明確要積極穩(wěn)妥化解累積的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效規(guī)范地方政府舉債融資，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量。

    2017年財(cái)政部曾下發(fā)多份文件，對(duì)地方違法違規(guī)舉債行為列出了明確的負(fù)面清單，包括不規(guī)范的融資擔(dān)保行為、對(duì)社會(huì)資本承諾兜底回購(gòu)、利用PPP變相舉債等。

    2017年年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，今后三年要重點(diǎn)抓好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。

    今年年初內(nèi)蒙古、重慶、山東、四川等地區(qū)啟動(dòng)了清理核查政府性債務(wù)的工作，就是貫徹中央精神防范地方債風(fēng)險(xiǎn)的具體舉動(dòng)。今年3月底、4月初，新疆、湖南叫停、緩建、減壓政府投資項(xiàng)目，也是出于管控省內(nèi)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)部分既有政府項(xiàng)目產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，曾引發(fā)外界高度關(guān)注。

    今年以來(lái)，各省針對(duì)地方債都采取了或強(qiáng)或弱的行動(dòng)。實(shí)際效果如何呢？東部某省財(cái)政廳債務(wù)辦相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他們省當(dāng)前地方清理隱性債務(wù)的行為已經(jīng)取得一定成效，新發(fā)生的違規(guī)舉債行為得到一定遏制，既有的存量債務(wù)需要慢慢消化處置。

    4月2日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議指出，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，要堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，抓住主要矛盾。要以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，分部門(mén)、分債務(wù)類(lèi)型提出不同要求，地方政府和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)要盡快把杠桿降下來(lái)，努力實(shí)現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降。

    有分析認(rèn)為，今年4、5月份，中央高層繼續(xù)強(qiáng)調(diào)地方政府降杠桿，說(shuō)明后續(xù)會(huì)有進(jìn)一步舉措。

    認(rèn)定“隱性債務(wù)”需要明確定義

    地方政府明面上的債務(wù)是可控的，“隱性債務(wù)”是風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，這已經(jīng)成為普遍共識(shí)。

    有省會(huì)城市財(cái)政局預(yù)算處負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，各省發(fā)布的對(duì)政府性債務(wù)清理整改文件，多是沿用中央的政策，沒(méi)有哪個(gè)省份明確給出了“隱性債務(wù)”的定義，哪些屬于隱性債務(wù)，哪些不屬于隱性債務(wù)，地方實(shí)踐管理中存在困難。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在向業(yè)內(nèi)專(zhuān)家咨詢(xún)時(shí)，何謂隱性債務(wù)也有不同的解釋。有的認(rèn)為是隱蔽的、未納入到現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)口徑的政府債務(wù)；有的認(rèn)為，現(xiàn)在財(cái)政部負(fù)面清單中明令禁止的舉債形式，屬于違法違規(guī)行為，不應(yīng)納入隱性債務(wù)的范疇。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，厘清“隱性債務(wù)”的內(nèi)涵，是后續(xù)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作之一。

    在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，地方對(duì)于“隱性債務(wù)”已有一定共識(shí)。“從去年全國(guó)金融工作會(huì)議以來(lái)，到三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，隱性債務(wù)的內(nèi)涵逐漸清楚，隱性債務(wù)就是政府債券以及外債轉(zhuǎn)貸之外的其他政府債務(wù)。”一位西部省份財(cái)政廳預(yù)算處相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。其中提到的“外債轉(zhuǎn)貸”是以國(guó)家主權(quán)信用舉借的外債，由財(cái)政部轉(zhuǎn)貸給地方，整體規(guī)模很小，納入地方政府一般債務(wù)管理。

    “除了地方政府債券之外，其他違法違規(guī)方式舉借的債務(wù)都屬于隱性債務(wù)，像財(cái)政部列出的負(fù)面清單里的內(nèi)容都屬于隱性債務(wù)，負(fù)面清單已經(jīng)覆蓋了絕大部分隱性債務(wù)形式。”上述東部省份財(cái)政廳債務(wù)辦相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    按照2015年1月1日正式生效的預(yù)算法，我國(guó)地方政府唯一合法的舉債形式就是地方政府債券。

    從地方政府對(duì)外釋放的消息，也能看出“隱性債務(wù)”的部分特點(diǎn)。4月25日，《湖南日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的《打好防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)仗》，該文明確指出，全省政府性債務(wù)總量仍然不小，特別是隱性債務(wù)形式多、增速快，積累的局部風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。“妥善處理政府性債務(wù)特別是隱性債務(wù)，不僅是重要經(jīng)濟(jì)任務(wù)，更是重大政治責(zé)任。”

    湖南的隱性債務(wù)有三大特點(diǎn)。首先是融資平臺(tái)公司成為隱性債務(wù)主要載體。一些地方融資平臺(tái)公司數(shù)量過(guò)多，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，層級(jí)復(fù)雜，管理混亂，違規(guī)擔(dān)保、隨意拆借資金現(xiàn)象嚴(yán)重，大部分舉債游離于財(cái)政部門(mén)監(jiān)管之外。平臺(tái)公司盈利能力較差，難以通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)收益償還債務(wù)。

    其次是一些地方政府通過(guò)PPP、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)變相舉債。沒(méi)有收入來(lái)源，無(wú)具體運(yùn)營(yíng)內(nèi)容，異化為變相舉債的工具。不少地方將市政道路、管網(wǎng)建設(shè)等工程，假借政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義進(jìn)行融資。

    再次是隱性債務(wù)的融資形式日趨多元，風(fēng)險(xiǎn)隱患交織復(fù)雜。除常規(guī)的銀行貸款外，融資租賃、企業(yè)債券、PPN、信托融資、中期票據(jù)、基金融資等多種融資方式相互交織，既拉高了融資成本，又加大了監(jiān)管難度。個(gè)別地方民間借貸、名股實(shí)債甚至非法集資現(xiàn)象依然存在。

    “對(duì)隱性債務(wù)概念的厘清，能更好地管理政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)院金融研究中心主任趙全厚對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    “正如資管新規(guī)中強(qiáng)調(diào)穿透的原則，無(wú)論穿什么馬甲、形式怎么變化，那些由財(cái)政償還、用于政府公益性項(xiàng)目的，除了合法的地方政府債券之外，無(wú)論是地方政府及其組成部門(mén)，還是事業(yè)單位及地方國(guó)企等舉借的債務(wù)，都應(yīng)該是隱性債務(wù)的范疇。”有財(cái)政人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言。

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