隨著地方政府融資平臺(tái)的快速發(fā)展，地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)問題也受到了各界的廣泛關(guān)注。在其運(yùn)行時(shí)出現(xiàn)了一系列的問題，例如運(yùn)作不夠規(guī)范；部分金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱以及對(duì)融資平臺(tái)公司的信貸缺乏管理等等。如何防范地方政府融資平臺(tái)貸款出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，已成為當(dāng)前研究的一個(gè)重要課題。這一研究對(duì)我國(guó)的金融穩(wěn)定有著重要的意義。
1 地方政府融資平臺(tái)貸款的現(xiàn)狀
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷改革，我國(guó)的分稅制度也有了較大的改變。在這樣的時(shí)代背景下，國(guó)家財(cái)政部為緩解政府上的財(cái)政壓力，推出了地方政府融資平臺(tái)這一新興舉措。所謂地方政府融資平臺(tái)，實(shí)際上就是指包括地方政府組建的不同類型的城市開發(fā)公司、城市建設(shè)投資公司等不同類型的公司，共同組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流可以達(dá)到融資公司標(biāo)準(zhǔn)的公司，在必要時(shí)可以輔之財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，重點(diǎn)將融入的資金用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目上。
雖然地方政府早在很久之前就組建融資平臺(tái)進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及城市建設(shè)等方面的融資，但是融資平臺(tái)則是在近一年來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)期事情時(shí)才開始發(fā)揮主導(dǎo)作用。隨著地方政府融資平臺(tái)的數(shù)量以及規(guī)模的大幅度發(fā)展，地方政府融資平臺(tái)的負(fù)債規(guī)模也在日益增加。據(jù)有關(guān)專家稱，高額的地方負(fù)債，可能會(huì)拖垮中國(guó)經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇的腳步。
2地方政府融資平臺(tái)貸款在運(yùn)行上存在的風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)貸款由于具有地方政府以及財(cái)政擔(dān)保的特征，一直以來都存在不同程度的政府代償風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，現(xiàn)有的平臺(tái)公司中大多由縣級(jí)平臺(tái)公司組成，但是因?yàn)榭h級(jí)平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)和管理水平有所不足，這也為平臺(tái)貸款積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府融資平臺(tái)的主要作用是用于地方政府融資，通常由政府劃撥的土地、股權(quán)作為資產(chǎn)在融資中的擔(dān)保，這樣造成了地方融資平臺(tái)的高負(fù)債率。此外，銀行與地方政府之間信息的不對(duì)稱也成為了一種信用風(fēng)險(xiǎn)。地方政府通常不向銀行提供詳細(xì)的財(cái)政收支狀況以及一些資產(chǎn)融資平臺(tái)的總貸款額等詳細(xì)信息，使得銀行難以全面的掌握當(dāng)?shù)刎?cái)政收支中一些重要信息。由于銀行對(duì)政府融資平臺(tái)的信用評(píng)價(jià)完全取決于當(dāng)?shù)卣呢?cái)政狀況，所以銀行更需要掌握政府的財(cái)政收支以及還貸能力等情況。事實(shí)上，銀行往往只憑借于一些不完整的資料來進(jìn)行評(píng)估。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府融資平臺(tái)的貸款主要投向于公路以及一些市政基礎(chǔ)建設(shè)，所以項(xiàng)目資金需求量較大，貸款期限以及償還期限都較長(zhǎng)。因此，平臺(tái)貸款的增加將導(dǎo)致商業(yè)銀行在中長(zhǎng)期貸款上的快速膨脹，而中長(zhǎng)期貸款所占的比重過高則加大了銀行貸款結(jié)構(gòu)的不平衡發(fā)展。商業(yè)銀行潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)都較大。
法律風(fēng)險(xiǎn)。從法律規(guī)定上來看，財(cái)政性擔(dān)保實(shí)質(zhì)上就是一種特殊的保證擔(dān)保，然而在我國(guó)法律中曾指出國(guó)家機(jī)關(guān)不能為擔(dān)保人，很顯然，財(cái)政性擔(dān)保不屬于國(guó)家機(jī)關(guān)可以成為擔(dān)保人的范疇，因此若有沖突銀行很難拿著相關(guān)協(xié)議去法院打官司。還有一些政府為了融資的便利，以行政的手段將其他法人的資產(chǎn)強(qiáng)行規(guī)劃到政府融資平臺(tái)中，其中尤以容易得到銀行信任的燃?xì)?、自來水等公共事業(yè)為主。這就為金融機(jī)構(gòu)帶來了一定的融資風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，政府用行政手段強(qiáng)行劃歸法人資產(chǎn)，一旦出現(xiàn)債務(wù)問題，債權(quán)人也難以用法律的手段去處置這些資產(chǎn)。
政策風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)貸款所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面。一方面是指地方政府受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，財(cái)稅或是土地轉(zhuǎn)讓收入大幅度下滑或是支出大幅度增加，進(jìn)而在客觀上導(dǎo)致財(cái)政收入不穩(wěn)，財(cái)政狀況入不敷出。無力按照原有的擔(dān)保償還平臺(tái)貸款的到期債務(wù)。另一方面是指，由于平臺(tái)貸款期限一般較長(zhǎng)，可能跨越幾屆政府任期，地方政府因換屆而不愿償還貸款，新一屆政府不為上一屆政府買單，能拖則拖。特別是地方政府融資平臺(tái)企業(yè)與地方政府形式上的相對(duì)獨(dú)立，使銀行面對(duì)較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
3 規(guī)范地方融資平臺(tái)的對(duì)策
任何融資行為都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是如何才能對(duì)其進(jìn)行正確的防范、化解和控制。地方政府融資平臺(tái)貸款有一定的合理性，但是如果不能對(duì)其進(jìn)行有效地風(fēng)險(xiǎn)控制及管理，將會(huì)造成嚴(yán)重的后果。根據(jù)地方政府融資平臺(tái)貸款的特殊性，應(yīng)當(dāng)著手對(duì)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行一場(chǎng)不同于普通信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的改革。
提高政府融資平臺(tái)的透明度。提高政府融資平臺(tái)的透明度，推動(dòng)公開披露當(dāng)?shù)卣谌谫Y平臺(tái)所造成的隱性負(fù)債，改變當(dāng)前信息披露嚴(yán)重不透明狀態(tài)。一方面，當(dāng)?shù)卣目芍涫杖胍约爱?dāng)前負(fù)債情況要有明確的統(tǒng)計(jì)，并定期進(jìn)行審核和修改。另一方面，銀行需要充分了解當(dāng)?shù)卣娜谫Y平臺(tái)負(fù)債及其擔(dān)保的具體情況，并做好一定的統(tǒng)計(jì)和評(píng)估。
建立地方政府融資責(zé)任制。無論是通過地方政府融資平臺(tái)的貸款行為，還是不同形式的發(fā)展行為，都需要區(qū)分對(duì)待，保留公益性和半公益性性質(zhì)的融資平臺(tái)，把具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的融資平臺(tái)推向市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)展。這需要地方政府的債務(wù)規(guī)格和其財(cái)力狀況相匹配，期限盡可能與政府任期保持一致。建立地方政府融資責(zé)任制度，規(guī)范制度準(zhǔn)則，嚴(yán)格管理地方政府擔(dān)保行為，同時(shí)明確地方政府的債務(wù)統(tǒng)計(jì)以及公開責(zé)任。
建立適應(yīng)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的管理體制。商業(yè)銀行應(yīng)該建立起應(yīng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的管理體制，其中包括嚴(yán)格控制項(xiàng)目資金，深入分析地方政府的償還能力，對(duì)打捆貸款的發(fā)放進(jìn)行控制，追蹤不同地方政府的負(fù)債狀況和償還能力，并對(duì)此進(jìn)一步進(jìn)行分析評(píng)估，以此來控制地方政府融資平臺(tái)的還款能力以及信貸風(fēng)險(xiǎn)。一方面要嚴(yán)格執(zhí)行各監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，配合監(jiān)管部門的監(jiān)督管理。另一方面是要將強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)類貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)地方政府融資平臺(tái)類貸款進(jìn)行詳細(xì)且全面的評(píng)估，并進(jìn)一步對(duì)地方政府的財(cái)政狀況和償還能力進(jìn)行評(píng)估。還有是要控制融資平臺(tái)類貸款的集中度，加強(qiáng)監(jiān)管融資平臺(tái)類貸款的使用方向，防止貸款在項(xiàng)目之間的私自挪動(dòng)。通過以上幾個(gè)方面，切實(shí)保障銀行貸款的安全性和可控性，并能對(duì)地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管和預(yù)測(cè)。
積極推動(dòng)地方政府融資形式的多樣化。積極推動(dòng)地方政府融資形式的多樣化可以有效地緩解地方政府融資平臺(tái)銀行信貸的壓力，有利于解決政府融資平臺(tái)融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的問題，也有利于中央政府對(duì)于地方政府負(fù)債的控制和管理。有關(guān)專家建議，在處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)該注意，在規(guī)范融資平臺(tái)的同時(shí)，應(yīng)該逐步建立多元化的融資結(jié)構(gòu)，從而減輕地方政府的財(cái)政壓力以及商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)與地方銀行的可持續(xù)發(fā)展。此外，還應(yīng)該加強(qiáng)銀行對(duì)于融資平臺(tái)信貸的控制作用，并對(duì)地方政府的融資加強(qiáng)約束，這需要財(cái)政部門與金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)合作。
雖然我國(guó)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)信貸政策早已運(yùn)行，但對(duì)于有關(guān)其風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的研究還處于起步階段，如何找到確切衡量地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)的方法，用理論指導(dǎo)地方政府融資平臺(tái)貸款的運(yùn)作和管理，仍是今后研究的重點(diǎn)。希望通過對(duì)地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)的分析，能夠?yàn)榻鉀Q地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)提供相應(yīng)的解決方法。
來源：環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào) ?。òl(fā)展運(yùn)營(yíng)部 周泓沛收集整理）